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在前面我们已经介绍过了基金投资收益状况是通过两个部分来体现的:一个是基金净值的增长情况,另一个是基金的分红情况。因此,只要知道了基金的净值增长率和分红比率,你就可以知道基金的投资收益率。但是,要注意的是,光是一个简单的收益率数字,并不能用来完全表达基金的业绩。你还需要考虑其他因素对收益率的影响以及收益率长期的变化趋势,才能客观地判断基金的真实业绩表现。
简单来说,基金的投资收益状况越好,基金资产的运营效率就越高,基金的表现就越好,而你实际获得的收益也就越高。但是,如果你在这个时候就对一只基金业绩的好坏做出判断,那你犯错误的可能性就会很大。基金的表现好,可能是因为基金经理管理得好,也可能是因为市场走势非常好,或者是因为你承担的风险特别高,所以你需要把单只基金的表现跟多个标准来比较,才能比较公正地评判基金的表现。
首先,你应该将基金收益与股票大盘走势做比较。
如果一只基金在大多数时间内的业绩表现都比大盘指数好,那么,你可以说这只基金的管理是有效的,管理这只基金的管理公司是拥有出色的研究和投资能力的。
其次,你应该将基金收益与其他同类基金的收益进行比较。
不同类别的基金应该区别对待。因为风险不同,你不能把不同类别基金的业绩进行直接比较。一般而言,从长期来看,风险越高、操作手法越激进的基金,就应该产生越高的投资收益作为回报。
再次,你应该将基金收益与你自己的预期作个比较,根据基金的投资原则和基金经理的操作理念,看看基金的表现是否符合你的预期。
当基金表现与你自己的预期极不相符时,你应该回过头来看看基金经理是否违反了基金契约上承诺的投资原则和理念。
另外,你应该将基金的当期收益与历史收益比较。只有稳定的业绩才是真正的业绩,偶尔的成功可能只是运气,偶尔的失败也可能只是暂时的。你应该从较长的时间段来综合评判基金的业绩表现。
最后,你还可以借助一些专家的评判结果。专业的评估报告通常会提供一些专门的评估指标,例如,夏普比率、特雷诺比率等。这些经风险调整过的业绩指标可以对风险不同的基金进行比较,是对基金经理的管理能力比较好的度量。
上海证券报 國泰君安证券
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