|
能否一统“江湖” 沪深300指数四大猜想！
南方网讯 作为第一只涵盖两市上市公司的统一指数———沪深３００指数的推出，投资者将更加关注其对市场将产生哪些影响。
能否取代上证综指
尽管目前市场上各種类型的指数众多，但长期以来，无论是中小投资者还是市场分析人士，在跟踪大盘走势时仍普遍以上证综指为依据。而对于上证综指的種種弊端，比如无法反映两个市场的涨跌、新股计算方法导致股指严重失真等，投资者也是无可奈何。那么，沪深３００指数的面世，能否迅速取代上证综指呢？
对此，國泰君安证券研究员彭艳认为，一个指数能否成功，主要看市场、特别是机构投资者的接纳程度。就目前来看，作为管理层力推的首个统一指数，沪深３００指数成功的可能性较大。
國信证券首席金融工程分析师葛新元也表示，尽管目前不少机构也推出了自己的统一指数产品，在市场中已经具备了一定的影响力，但由于发布渠道的問題，难以在市场中普及，而沪深３００指数借助交易所的发布渠道这一先天优势，将会赢得更大的市场号召力。
不过，也有业内人士指出，沪深３００指数能否取代上证综指而成为Ａ股市场的“代言人”，则有待观察。毕竟沪深３００指数刚刚诞生，缺乏一定的历史底蕴，而对于市场来说，无论是分析还是报道，均需要对过去的走势作一回顾。
强势股成隐患
实际上，沪深３００指数成分股在很大程度上表现为两市绩优大盘蓝筹股的集合，并且普遍都是市场主流机构的重仓品種，走势明显强于大盘，部分个股近期还屡创新高，这也为沪深３００指数未来的走势埋下了一定的隐患。
彭艳认为，由于成贩N甘嘀乒嬖蛑芯岚凑粘山唤鸲詈突皇致实纫蛩兀∪胍恍┝鞫院玫母龉桑诮侥晔谐〕鱿帧岸讼窒蟆薄ⅰ耙痪畔窒蟆钡那榭鱿拢簧偈兄倒婺Ｖ械取⒗奂普欠洗蟮墓善北敬尉谎∪肓嘶ι睿常埃爸甘Ｕ庑└龉梢坏┏鱿值髡曰ι睿常埃爸甘峁钩梢欢ǖ难沽Α�
不过，对于蓝筹股是否会出现大面积的调整，业内人士也有不同的看法。天相投资研究员汤云飞就指出，目前國内蓝筹股的投资价值被明显低估。他认为，以构成天相２８０指数的成分股来说，未来１２个月内，投资者有望获得３０％的回报。
國信证券葛新元刚刚完成的一项研究也显示，在经过长期的调整之后，Ａ股市场的市盈率水平已经趋于理性，一部分估值水平已经处于低估状态的公司（主要是一些大盘蓝筹股）将会保持强势，从而吸引更多资金。
投资机会何在
从以往来看，一项指数产品推出以及调整时，新入选成分股往往会有所表现。此次沪深３００指数的推出，能否成为市场新的热点呢？
葛新元认为，任何一项指数产品不过是某一类股票的集合，股价长期走势的最决定性因素只能是上市公司的基本面，从这个意义上说，入选沪深３００指数不会来带重大的投资机会。
当然，沪深３００指数问世无疑会进一步丰富市场的指数品種，相应的指数创新也会纷至沓来，最容易想到的莫过于相关的指数基金，由此将会吸引更多专门用于投资沪深３００指数成分股的市场资金。去年上证５０ＥＴＦ推出后，由于采用股票认购的创新方式，该基金仅用了两个交易日就成为中國联通的第一大流通股东，此后，中國联通便稳步走高，成为指数创新的最大受益者之一。
考虑到后续指数产品所带来的增量资金，國泰君安彭艳认为，相比之下深市新入选的冷门个股有可能存在更大的机会。
指数期货有多远
此前，市场对于统一指数最大的不安还在于股指期货推出。尽管从理论上说，这两者确实存在一定的相关性，但市场人士普遍认为，沪深３００指数面世，并不意味着股指期货也推出在即。
由于此前交易所发布的各大指数中，缺乏涵盖两个市场的统一指数，为股指期货的推出设置了一道天然的障碍，此次沪深３００指数的推出也给市场一定的联想。不过，彭艳认为，推出股指期货所需要的条件众多，管理层会充分考虑各方意见，短期内绝无可能，市场不必过虑。天相投资的汤云飞也表示，市场不必将股指期货视作洪水猛兽，作为一项对冲机制，股指期货对于稳定市场确实能够发挥重要的作用。
（编辑 玉米）
|
