LOF基金释疑
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| 来源：www.licai-web.cn 作者：理财知识网 |
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LOFs是指通过深交所交易系统发行并上市交易的开放式基金。上市开放式基金募集期内,投资者除了可以通过基金管理人及其代销机构(如银行营业网点)申购之外,还可以在具有基金代销资格的各证券公司营业部通过深交所交易系统认购。
上市开放式基金发行结束后,投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额,也可以在交易所买卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额,想要在交易所上网抛出,须办理一定的转登记手续；同样,如果是在交易所网上买进的基金份额,想要在指定网点赎回,也要办理一定的转登记手续。
因此,LOFs本身就是开放式基金,只是和此前的开放式基金相比,增加了可上市交易这一特性,是一種交易方式创新。和传统开放式基金相比,LOFs有很多优点:
1、交易方便
目前投资者买卖不同基金公司的基金手续十分繁琐,投资者每次购买不同的基金就需要办理一次开户手续,而且开户手续复杂。LOFs的出现则可以让投资者像买卖股票和封闭式基金一样买卖开放式基金,一个股东代码卡就代替了原来五花八门的基金账户。
以前國内销售开放式基金的代销机构提供的都是面对面的柜台式服务,效率较低,一次交易往往耗费1小时以上的时间,而与之相比,交易所的电话、网络方式交易显得更为高效。
另外,传统的开放式基金从申购到赎回,收到赎回款最慢要 T+7日,而LOFs在交易所上市后,可以实现 T+1交易。
2、费用低廉
通过交易所买卖LOF的交易费用比较低,双向交易费用不高于0.06%。而传统开放式基金申购、赎回双向费率一般为1.5%。
3、能提供套利机会
LOFs采用交易所交易和场外代销机构申购、赎回同时进行的交易机制,这種交易机制为投资者带来了全新的套利模式------跨市场套利:当二级市场价格高于基金净资产的幅度超过手续费率,投资者就可以从基金公司申购LOF基金份额,再在二级市场上卖出；如果二级市场价格低于基金净资产,投资者就可以先在二级市场买入基金份额,再到基金公司办理赎回业务完成套利过程。
当然,由于套利过程中进行跨系统转登记手续的时间较长,加上手续费的存在,当一、二级市场的价格差异并不明显时,套利行为可能并不能获利。
4、可减轻基金公司的赎回压力
赎回压力一直是制约基金公司规模发展的主要因素之一,并在一定程度上影响基金管理绩效。LOFs融合了开放式基金的自由赎回规模与封闭式基金可交易性规则,通过转托管机制连通了场内交易系统与场外代销系统,形成"可交易的开放式基金"和"可赎回的封闭式基金",对于基金公司而言,可以减轻开放式基金的赎回压力。
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