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突发事件对外汇市场有着很重要的影响,政局不稳的最明显表现就是战争和革命。
3.2.1. 海湾战争
1989年，巴格达试验核弹。
1990年7月19日，50万伊拉克军队侵入科威特领土，引发了中东危机。
1991年1月17日，开始了沙漠风暴战役（见图3.2.1.）。
在美國将军施瓦茨科普夫的统率下，联合國多國部队开始对伊拉克的技术装备和有生力量进行导弹和炸弹突击。
图 3.2.1. 1991年爆发海湾战争时的法郎日线图
2月24日，多國部队＾开始了直插敌后的地面反攻战役阶段。
2月27日，伊拉克军队受到重创，被完全瓦解。科威特得到完全解放。
3.2.2. 伊拉克战争
2003年3月21日。
休息日的初期，外汇交易市场的活跃场面一下子冷了下来。很少的交投量促使美元汇率急剧走强。可以看出，财大气粗的投资者宁愿在伊拉克战争条件下不抛弃庞大的待结期货合同，同时期待着多國部队的反伊战争能够如期结束，从而对美元汇率起到支撑作用。发布的美國通货膨胀率水平数据也给了美元正面的支持（图3.2.2.）。
2003年3月24日。
美元对主要货币的汇率下跌。分析家认为导致美元走弱有几个方面的因素，其中主要的有美國主要股指大幅下跌，以及传来了伊拉克战争的消息。
反伊战争中军人伤亡人数的上升和武器装备的损失加大了对美元汇率的压力。投资商担心战争久拖不决，超过预期，这势必对美國经济产生不良影响。
2003年3月27日。
美洲交易时段的美元汇率继续保持跌势。分析家认为，无论是美國，还是欧洲國家经济数据呈现如此弱势的情况下，对汇率影响最大的无疑是伊拉克战争的消息。
对汇率产生负面影响的是美國军方有关战争打得比当初预期更为艰苦，可能待续的时间也会更长的消息。
图3.2.2. 2003年3－4月开始伊拉克战争时
2003年3月31日。
给美元汇率带来负面影响的是美國股指的下跌，以及美英联军在伊拉克遇到了很大困难，由此，深深卷入其中的美國军事行动可能成为美國财政的不堪重负。
2003年4月3日。
美國媒体报道联军已经到达离伊拉克首都几公里地方的消息后，金融市场上马上就传开了伊拉克战争可能很快结束的预言，股票和美元买卖也活跃了很多。专家们分析说，战争很快结束的消息会导致美元的汇率反弹，因为战争拖延的消息只会加大美國政府的战争开销，从而导致交投热情的下降。
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