2002年度诺贝尔经济学奖得主卡尼曼的“前景理论”开行为经济学研究之先河,揭示了影响人类选择行为的非理性因素,描述与解释了人在不确定性条件下的判断与决策行为。
研究证实,由于经济环境的复杂性、未来的不确定性、信息的不完全性以及人类认识能力的有限性,人的决策会受自身能力及客观现实的限制 把握升浪起点 现在机构底部建仓名单 外汇市场直通车 没有必赚只有稳赚 。概而言之就是说,在经济行为中,人的理性往往是有限的。
前景理论有三个基本原理: 处于收益状态时,大多数人喜欢规避风险;处于损失状态时,大多数人愿意承受风险;大多数人对损失比对收益更敏感。
运用前景理论,可以直面人性的一些“弱点”,理解投资时的非理性行为,提高交易决策能力。
前景原理一告诉我们,大多数人处于收益状态时,往往小心翼翼、厌恶风险、喜欢见好就收,害怕失去已有的利润。此时投资者有强烈地获利了结倾向,表现在期货市场中就是喜欢将赚钱的好仓获利卖出。有统计研究证实,在國内外金融市场中,都有一種“处置效应”,指的就是投资者卖出获利仓位的意愿远大于在亏损时卖出。
前景原理二告诉我们,大多数人处于亏损状态时,会极不甘心,不愿意面对亏损,而愿意承受更大的风险,并试图以博好运来挽回损失;表现在期市中就是喜欢将赔钱的仓位继续持有下去。统计数据进一步证实,交易者持有亏损仓位的时间远长于持有获利仓位。期货市场中所有“爆仓”者的直接原因,就是在面对亏损仓位时不能止损。
前景原理三告诉我们,大多数人对损失和获得的敏感程度有极大的差异,面对损失时的痛苦感要大大超过面对获得时的快乐感。表现在期货市场上就是,对于等额的资金,我们赔钱时带来的痛苦会远大于赚时带来的快乐。
从前景理论的原理出发,我们可以引出许多正确地交易理念。如:用“毕其功于一役”的赌博心态在期货市场中交易是一種可怕的弱智行为。根据前景理论,我们可以知道,人只有在不利的亏损状态时,才愿意博,而此时赔的概率最大。
面对过大的亏损,交易者往往有听天由命、放任自流来赌命博运的心态。出现这種想法与行为时,无疑是违背前景原理的。所以,当你损失到麻木而想任由市场摆布时,正是你最需要清醒且退出的时候。
从前景理论可以推导出期货市场中亏损交易者的交易流程,即因贪婪而入市,因希望而等待,因亏损而持有,因小利而放弃;周而复始,钱越来越少,行为却难以改变。
交易时,大多数人的正常表现是错则拖、赢必走。此行为与对则持、错即改的交易核心理念恰恰相违背。
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