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由于证券市场中存在信息不对称,加之现阶段中國股票市场处于相对无效阶段,从理论上讲技术分析方法便有了生存的基础和条件。在具体的投资实践中,我们也可以观察到这样的情况,某些内幕交易者借助其掌握上市公司的内幕消息来控制、操纵上市公司的股票价格,来达到其获得超额利润的目的。因此,技术分析方法被部分投资者接受是有其市场基础的,國内绝大多数证券投资分析交易系统以技术分析方法为主也是有道理的。
然而,众所周知技术分析方法有其固有的内在缺陷,这種缺陷决定了单一的技术分析方法或技术分析指标容易落入"反技术分析"的陷阱,因此需要多種技术分析方法或多種技术分析指标以及其他分析方法进行综合运用。我们将多種技术分析方法或多種技术分析指标的综合运用称之为组合技术分析方法。目前,以技术分析方法为主的证券投资分析交易系统的一个主要发展特点是包括有特色技术分析指标的组合技术分析方法。特别是在资金、成本与盈亏等方面,市场迫切需要具有指导意义的组合技术分析指标。
通过对國内外众多以技术分析为主的证券投资分析交易系统的分析研究,我们发现组合技术分析方法的主要特征有以下几个方面:
第一,组合技术分析方法要具有全面性,也就是要全面体现技术分析方法的四大要素:价、量、时、空。唯有包含了所有的基本要素,才能有较为准确的分析判断结果。
第二,组合技术分析方法要反映股票价格的周期变动,包括市场总体走势的周期行为和个股价格的周期行为。有经验的技术分析者会发现,处于不同的周期阶段技术分析方法的表现是不同的,或者表现为具有不同的买卖信号,或者表现为准确性有一定的差异,其原因主要在于它们没有考虑周期作用。鉴于多数技术分析指标和技术分析方法没有考虑周期性,我们认为可以通过组合技术分析方法弥补单一技术分析方法在周期性方面的缺陷。
第三,组合技术分析方法要结合市场总体走势或板块走势进行设计。我们知道市场总体走势或板块走势对个股走势的影响能力,因此组合技术分析方法不能不考虑市场总体走势或板块走势。
此外,构造一个具有实用性的组合技术分析方法需要考虑使用者的个性特征。对于不同的使用者,由于他有不同的投资方式和操作策略,其组合技术分析方法是不同的,具有一定的个性特征。譬如,同是技术分析者,如果操作策略一个表现为激进,另一个表现为稳妥,那么他们会采用不同的技术分析方法
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