外汇市场的演变和构成因素-投资技巧
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| 来源：www.licai-web.cn 作者：理财知识网 |
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國际外汇市场之沿革
回顾國际外汇市场的发展历史，國际外汇市场主要经历了以下几个阶段：
（1）18世纪前，以贵金属做为两國交换货币之评价基准；
（2）金本位制度（The Gold Standard)，是人类历史上最有系统的國际支付制度（International Payment System）；
（3）第二次世界大战之后，则演变成为以國际货币基金为中心之金汇兑本位制度（Gold Exhange Standard）----布雷顿森林体系。
（4）1970年后各國先后改采浮动汇率制度（Floating Exchange Rate System），以牙买加协定为代表。
（5）以美元为主，其他货币为辅的多種准备制度（Multiple Currencies Reserve System）。
國际外汇市场的基本构成： 市场工具 市场参加者 市场组织形式
市场工具----外汇：外汇是指一國持有的外國货币和以外國货币表示的用以进行國际结算的支付手段。國际货币基金组织对外汇的定义是：外汇是货币行政当局（中央银行、货币机构、外汇平准基金组织及财政部）以银行存款、财政部库存、长短期政府债券等形式所保有的在國际收支逆差时可以使用的债权。
从上述对外汇的解释可以看出：第一，外汇必须是以外币表示的國外资产，而用本國货币表示的信用工具和有价证券是不能视为外汇的；第二，外汇必须是在國外能得到补偿的债权，而空头支票和拒付的汇票是不能视为外汇的；第三，外汇必须是能够兑换为其他支付手段的外币资产，亦即用可兑换货币表示的支付手段，而不可兑换货币表示的支付手段是不能视为外汇的。
市场参加者---- 从外汇交易的主体来看，外汇市场主要由下列参加者构成：
(1)、外汇银行：外汇银行是指由各國中央银行或货币当痉N付ɑ蚴谌ň饣阋滴竦囊小Ｍ饣阋型ǔＪ巧桃狄校梢允亲啪饣愕谋緡校部梢允羌嬗饣阋滴竦谋緡谢蛘呤窃诒緡耐鈬蟹中小Ｍ饣阋惺峭饣闶谐∩献钪匾牟渭诱撸渫饣憬灰坠钩赏饣闶谐』疃闹饕糠帧�
(2)、外汇交易商：外汇交易商指买卖外國汇票的交易公司或个人。外汇交易商利用自己的资金买卖外汇票据，从中取得买卖价差。外汇交易商多数是信托公司、银行等兼营机构，也有专门经营这種业务的公司和个人。
(3)、外汇经纪人：外汇经纪人是指促成外汇交易的中介人。它介于外汇银行之间、外汇银行和外汇市场其他参加者之间，代洽外汇买卖业务。其本身并不买卖外汇，只是联接外汇买卖双方，促成交易，并从中收取佣金。外汇经纪人必须经过所在國的中央银行批准才能营业。
(4)、中央银行：中央银行也是外汇市场的主要参加者，但其参加外汇市场的主要目的是为了维持汇率稳定和合理调节國际储备量，它通过直接参与外汇市场买卖，调整外汇市场资金的供求关系，使汇率维系在一定水平上或限制在一定水平上。中央银行通常设立外汇平准基金，当市场外汇求过于供，汇率上涨时，抛售外币，收回本币；当市场上供过于求，汇率下跌，就买进外币，投放本币。因此，从某種意义上讲，中央银行不仅是外汇市场的参加者，而且是外汇市场的实际操纵者。
(5)、外汇投机者：外汇投机者的外汇买卖不是出于國际收付的实际需要，而是利用各種金融工具，在汇率变动中付出一定的保证金进行预买预卖，赚取汇率差价。
(6)、外汇实际供应者和实际需求者：外汇市场上外汇的实际供应者和实际需求者是那些利用外汇市场完成國际贸易或投资交易的个人或公司。他们包括：进口商、出口商、國际投资者、跨國公司和旅游者等。
市场组织形式---- 各國的外汇市场，由于各自长期的金融传统和商业习惯，其外汇交易方式不尽相同。
(1)、柜台市场的组织方式。这種组织方式无一定的开盘收盘时间，无具体交易场所，交易双方不必面对面地交易，只靠电传、电报、电话等通讯设备相互接触和联系，协商达成交易。英國、美國、加拿大、瑞士等國的外汇市场均采取这種柜台市场的组织方式。因此，这種方式又称为英美体制。
(2)、交易所方式。这種方式有固定的交易场所，如德國、法國、荷兰、意大利等國的外汇交易所，这些外汇交易所有固定的营业日和开盘收盘时间，外汇交易的参加者于每个营业日规定的营业时间集中在交易所进行交易。由于欧洲大陆各國多采用这種方式组织外汇市场，故又称这種方式为大陆体制。
柜台交易方式是外汇市场的主要组织形式。这不仅是因为世界上两个最大的外汇市场 伦敦外汇市场和纽约外汇市场 是用这種方式组织運行的，还因为外汇交易本身具有國际性。由于外汇交易的参加者多来自各个不同的國家，交易范围极广，交易方式也日渐复杂，参加交易所交易的成本显然高于通过现代化通讯设施进行交易的成本。因此，即便是欧洲大陆各國，其大部分当地的外汇交易和全部國际性交易也都是用柜台方式进行的。而交易所市场通常只办理一小部分当地的现货交易。
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