个人外汇期权合约买卖闪亮登场-基础知识
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| 来源：www.licai-web.cn 作者：理财知识网 |
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炒股只有在股价上涨时，投资者才能赚钱，但要在股价下跌时，也能赚钱，对于炒股来说，这几乎是天方夜谭。然而，利用一種叫做“期权”的工具，就可以翻转天平。无论涨、跌，只要能准确预测市场走势，就能投资获利。这一工具最近在外汇产品中出现，杭州个人投资者可通过网上交易率先尝试。
涨跌都能赚关键看判断力
有炒股和炒汇经验的投资者都清楚，由于缺乏卖空机制，只有股市上涨才有获利机会；投资汇市，只有非美元货币上涨，才有赢利机会。2004年年末至2006年年初的外汇市场，美元时强时弱，降低了投资者获利的机会，还有些投资者因此遭受了不小的损失。
这一遗憾，因“期权”引入而获得弥补。上月下旬，招商银行在杭率先推出24小时网上交易的个人外汇期权产品，这一看似专业的理财产品，给个人外汇投资者提供了用智慧和知识博弈市场的平台，无论外汇市场美元看跌还是看涨，都有投资获利的机会。
据了解，“个人外汇期权合买卖”交易起点金额较低，单份合约的买入以欧元兑美元为例，期权费在0.5至5美元之间。投资者根据即期外汇市场的汇率波动买入期权合约，进行投资。以欧元兑美元为例，如果预测欧元将下跌，投资者可以买入欧元看跌期权，假如投资者买入执行价为1.2085的欧元看跌期权100手，期权价格0.0527，那么投资者支付期权费5.27美元，假设欧元在合约到期时下跌到1.19，那么投资者的期权合约就赚了185美元，扣除期权费5.27美元，投资者获利179.73美元，利润率达34倍。
期权杠杆放大收益与风险
以上例子，34倍的高收益率来自期权合约“四两拨千斤”的杠杆特性。据了解，进行个人外汇期权买卖，可利用产品本身的杠杆特性，进行本金放大。根据投资者买入币種、期权到期日、执行价格、汇率波动预期等因素，期权合约来决定杠杆倍数。招行外汇期权买卖合约的杠杆倍数在30至70倍之间。也就是说，通过这一外汇期权交易，投资者只要投入1美元，就能在杠杆倍数的放大下，获得在现货市场投入30至70美元的投资机会。同时，获利和风险也会随之放大。
“高收益下，必然伴随高风险。”杭州一家股份制银行的理财师表示，个人外汇期权买卖适合对外汇市场、现货市场、期权概念有相当了解的投资者，虽然做成功后，收益率相当可观，但如果市场与期权判断相反，那么亏损的将是全部的投资成本。也就是说，如果投资者买的是看涨期权，而现货市场却下跌了，那么投资者最大的风险将是亏蚀所购买该期权合约所支付的全部期权费（投资成本）。因此，银行理财提醒投资者，在进行期权合约买卖时，个人投资者还要充分考虑其损失的可能和自己所能承受风险的能力，并需要在对市场进行认真研究后，再进行交易。
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