期权市场的历史和简介
|
| 来源：www.licai-web.cn 作者：理财知识网 |
|
期权交易起始于十八世纪后期的美國和欧洲市场。
由于制度不健全等因素影响，期权交易的发展一直受到曳N啤Ｊ攀兰投甏缙�,看跌/看涨期权自营商都是些职业期权交易者，他们在交易过程中，并不会连续不断地提出报价，而是仅当价格变化明显有利于他们时，才提出报价。这样的期权交易不具有普遍性，不便于转让，市场的流动性受到了很大限制，这種交易体制也因此受挫。
对于早期交易体制的责难还不止这些。以XYZ期权交易为例，完全有可能出戏N挥幸桓鼋灰渍咴谧鍪械木置妫率孤蚵艏鄄罟螅峁贾隆凹鄹穹⑾帧薄锍梢恢录鄹竦墓淌茏琛？突Ь；嵛剩骸拔以趺粗牢业闹噶畛山辉谧詈�(即公平)的价位上呢？”对市场公平性的顾虑，使得市场无法迅速吸引到更多的参与者。
直到1973年4月26日芝加哥期权交易所（CBOE）开张，进行统一化和标准化的期权合约买卖，上述問題才得到解决。期权合约的有关条款，包括合约量、到期日、敲定价等都逐渐标准化。起初，只开出16只股票的看涨期权，很快，这个数字就成倍地增加，股票的看跌期权不久也挂牌交易，迄今，全美所有交易所内有2500多只股票和60余種股票指数开设相应的期权交易。之后，美國商品期货交易委员会放松了对期权交易的限制，有意识地推出商品期权交易和金融期权交易。
由于期权合约的标准化，期权合约可以方便的在交易所里转让给第三人，并且交易过程也变得非常简单，最后的履约也得到了交易所的担保，这样不但提高了交易效率，也降低了交易成本。
1983年1月，芝加哥商业交易所提出了 500股票指数期权，纽约期货交易所也推出了纽约股票交易所股票指数期货期权交易，随着股票指数期货期权交易的成功，各交易所将期权交易迅速扩展至其它金融期货上。目前，期权交易所现在已经遍布全世界，其中芝加哥期权交易所是世界上最大的期权交易所。
20世纪80年代至90年代，期权柜台交易市场（或称场外交易）也得到了长足的发展。柜台期权交易是指在交易所外进行的期权交易。期权柜台交易中的期权卖方一般是银行，而期权买方一般是银行的客户。银行根据客户的需要，设计出相关品種，因而柜台交易的品種在到期期限、执行价格、合约数量等方面具有较大的灵活性。
外汇期权出现的时间较晚，现在最主要的货币期权交易所是费城股票交易所（PHLX），它提供澳大利亚元、英镑、加拿大元、欧元、日元、瑞士法郎这几種货币的欧式和美式期权合约。目前的外汇期权交易中大部分的交易是柜台交易，中國银行部分分行已经开办的“期权宝”业务采用的是期权柜台交易方式。
|
|
| 上一篇：
各國央行如何干预外汇市场
下一篇：
外汇市场的特点
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
 |
|
理财网热门分类 |
|
|
|
|
|
