经济指标解析——通胀率（Infation Rate）
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| 来源：www.licai-web.cn 作者：理财知识网 |
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20世纪70年代后，随着浮动汇率取代了固定汇率，通货膨胀对汇率变动的影响变得更为重要了。通货膨胀意味着國内物价水平的上涨，当一个经济中的大多数商品和劳务的价格连续在一段时间内普遍上涨时，就称这个经济经历着通货膨胀。由于物价是一國商品价值的货币表现，通货膨胀也就意味着该國货币代表的价值量下降。在國内外商品市场相互紧密联系的情况下，一般地，通货膨胀和國内物价上涨，会引起出口商品的减少和进口商品的增加，从而对外汇市场上的供求关系發生影响，导致该國汇率波动。同时，一國货币对内价值的下降必定影响其对外价值，削弱该國货币在國际市场上的信用地位，人们会因通货膨胀而预期该國货币的汇率将趋于疲软，把史N谐钟懈脟醣易渌醣遥佣贾禄慵巯碌０凑找患鄱珊凸郝蛄ζ郊劾砺郏币粐耐ɑ跖蛘吐矢哂诹硪粐耐ɑ跖蛘吐适保蚋脟醣沂导仕淼募壑迪喽粤硪粐醣以诩跎伲脟醣一懵示突嵯陆怠７粗蚧嵘仙＠纾�20世纪90年代之前，日元和原西德马克汇率十分坚挺的一个重要原因，就在于这两个國家的通货膨胀率一直很低。而英國和意大利的通货膨胀率经常高于其他西方國家的平均水平，故这两國货币的汇率一下处于跌势。具体说来，衡量通货膨胀率的变化主要有生产物价指数、消费物价指数和零售物价指数三个指标，下面我们将分别讨论。
(一)生产者价格指数( I)
生产者价格指数(Producer Price Index)，是衡量制造商和农场主向商店出售商品的价格指数。它主要反映生产资料的价格变化状况，用于衡量各種商品在不同生产阶段的成本价格变化情况。一般是统计部门通过向各大生产商搜集各種产品的报价资料，再加权换算成百进位形式以方便比较。例如，我國有1980年不变价、1990年不变价，美國是以1967年的指数当作100进行比较的。该指标由劳工部每月公布一次，对未来(一般在3个月后)的价格水平的上升或下降影响很大，也是预示今后市场总体价格的趋势。 '
因此，生产者价格指数是一个通货膨胀的先行指数，当生产原料及半制成品价格上升，数个月后，便会反映到消费产品的价格上，进而引起整体物价水平的上升，导致通胀加剧。相反，当该指数下降，即生产资料价格在生产过程中有下降的趋势，也会彭响到整体价格水平下降，减弱通胀的压力。但是，该数据由于未能包括一些商业折扣，故无法完全反映真正的物价上升速度，以致有时出现夸大的效果。另外，由于农产品是随季节变化的，而且能源价格也会周期性变动，对该价格指标影响很大，所以使用该指标时须加整理或剔除食品和能源价格后才宜作分析。
在外汇交易市场上，交易员都十分关注该指标。如果生产物价指数较预期为高，则有通货膨胀的可能，央行可能会实行紧缩货币政策，对该國货币有利好影响。如果生产物价指数下跌，则会带来相反效果的影响。
(二)消费者价格指数(CPI)
消费者价格指数(Co umer Price Index)，是对一个固定的消费品篮子价格的衡量，主要反映消费者支付商品和劳务的价格变化情况，也是一種度量通货膨胀水平的工具，以百分比变化为表达形式。在美國构成该指标的主要商品共分七大类，其中包括：食品、酒和饮品住宅；衣着；交通；医药健康；娱乐；其他商品及服务。在美國，消费物价指数由劳工统计局每月公布，有两種不同的消费物价指数。一是工人和职员的消费物价指数，简称CPW。二是城市消费者的消费物价指数，简称CPIU。
CPI物价指数指标十贩N匾揖哂衅羰拘裕匦肷髦匕盐眨蛭惺惫剂烁弥副晟仙醣一懵氏蚝茫惺痹蛳喾础Ｒ蛭盐锛壑甘奖砻飨颜叩墓郝蚰芰Γ卜从尘玫木捌纯觯绻弥甘碌从尘盟ネ耍厝欢曰醣一懵首呤撇焕５绻盐锛壑甘仙懵适欠褚欢ㄓ欣媚�?不一定，须看消费物价指数"升幅"如何。倘若该指数升幅温和，则表示经济稳定向上，当然对该國货币有利，但如果该指数升幅过大却有不良影响，因为物价指数与购买能力成反比，物价越贵，货币的购买能力越低，必然对该國货币不利。如果考虑对利率的影响，则该指标对外汇汇率的影响作用更加复杂。当一國的消费物价指数上升时，表明该國的通货膨胀率上升，亦即是货币的购买力减弱，按照购买力平价理论，该國的货币应走弱。相反，当一國的消费物价指数下降时，表明该國的通货膨胀率下降，亦即是货币的购买力上升，按照购买力平价理论，该國的货币应走强。但是由于各个國家均以控制通货膨胀为首要任务，通货膨胀上升同时亦带来利率上升的机会，因此，反而利好该货币。假如通货膨胀率受到控制而下跌，利率亦同时趋于回落，反而会利淡该地区的货币了。降低通货膨胀率的政策会导致"龙舌兰酒效应"，这是拉美國家常见的现象。
(三)零售物价指数(RPl)
零售物价指数(Retail Price Index)，是指以现金或信用卡形式支付的零售商品的价格指数。美國商务部每个月对全國范围的零售商品抽样调查，包括家具、电器、超级市场售卖品、医药等，不过各種服务业消费则不包括在内。汽车销售额构成了零售额中最大的单一构成要素，约占总额的25%。
许多外汇市场分析人员十分注重考察零售物价指数的变化。社会经济发展迅速，个人消费增加，便会导致零售物价上升，该指标持续地上升，将可能带来通货膨胀上升的压力，令政府收紧货币供应，利率趋升为该國货币带来利好的支持。因此，该指数向好，理论上亦利好于该國货币。
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