期 货 品 種 介 绍

　　小麦在粮食系统中是重中之重。世界上主产区在北半球的北纬30—60度之间的温带地区，南半球的南纬25—40度之间的地带也有一定的種植面积。欧亚大陆和北美洲的小麦面积占世界小麦面积的90%，主要分布在海拔3000米以下的地方。中國小麦主要分布在长城以南，其中河南、山东種植面积最大。据统计我國小麦年产量一亿吨左右，占世界小麦产量的20%，占全國粮食总产量的22%，但我國每年仍需进口小麦1000万吨以上。

　　小麦在加工成食品之前，必须进行磨粉，有时还对面粉漂白以及增添营养成分。用于食品是小麦的主要用途，小麦籽可用于制酒精、淀粉，作为制葡萄酒、白酒、啤酒、酱、醋的原料。

（二）棉花（一号棉）

合约规格：
1． 合约品名：棉花（一号棉）
2． 交易单位：5吨/手
3． 报价单位：元（人民币）/吨
4． 最小变动价位：5元/吨
5． 涨跌停板：上一交易日结算价的±4%元
6． 合约交割月份：1、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月
7． 交易时间：周一至周五9：00—11：30，13：30—15：00
8． 最后交易日：合约交割月份的第10个交易日（遇节假日顺延）
9． 交易保证金：合约价值的7%
10．交割日期：交割月的第12个交易日

　　棉花是仅次于粮食的第二大农作物，而且也是涉及农业和纺织工业两大产业的商品，对國民经济的发展起着重要影响。棉花是一種多年生、短日照作物。棉花对光照、温度非常敏感，比较耐干旱，怕水涝。棉花生长期从四月中下旬至十一月中旬左右），一生可以划分为播種期、苗期、蕾期、花铃期和吐絮期5个阶段。棉花生长期较长，受自然因素的影响较大。 　　我國棉花产区分布，全國划分为三大棉区：长江中下游棉区、黄河中下游棉区和新疆棉区。2001年棉花产量在20万吨以上的省有：新疆（145.8万吨）、河南（82.8万吨）、山东（78.1万吨）、江苏（46.1万吨）、河北40.9万吨）、湖北（37.4万吨）和安徽（35.7万吨）。我國是世界上最大的棉花生产和消费國，也是世界上有影响力的进口國。2002年棉花进口量当中，以美國陆地棉（52.8％）居多，其次为乌兹别克斯坦（12.84％）和澳大利亚（10.79％）。

价格影响因素：
1、产量 重点关注生长（特别是花铃期）过程中的天气
2、需求 主要为纺织和服装业
3、库存 关注國家棉储局抛售和吸储
4、进出口 对行情影响大，变数多
5、國家产业政策
6、國内棉价与國际棉价的比价7、其他因素

（三）黄大豆（大连商品交易所）

合约规格：
1． 合约品名：黄大豆
2． 交易单位：10吨/手
3． 报价单位：元（人民币）/吨
4． 最小变动价位：1元/吨
5． 涨跌停板：上一交易日结算价的±3%
6． 合约交割月份：1、3、5、7、9、11月
7． 交易时间：周一至周五9：00—11：30， 13：30—15：00
8． 最后交易日：合约交割月份的第十个交易
9． 交易保证金：合约价值5%
10． 最后交割日：最后交易日后第七日（遇法定节假日顺延）

　　大豆原产于我國，早在5000年前就开始種植，目前大豆已经成为一種世界性农产品。
二战以前，中國是世界上最主要的大豆产地。到了七十年代，美國成为世界上头号大豆生产國，产量占世界总产一半以上。出口量占世界大豆出口总量的3/4以上，巴西是第二号大豆生产國，我國和阿根廷、独联体产量也较大。我國可分为五个大豆種植区域：（1）北方一年一熟春大豆区；（2）黄淮流域夏大豆产区；（3）长江流域夏大豆产区；（4）长江以南秋大豆区；（5）南方大豆区。

　　大豆可按如下方法分类：（1）按其種皮颜色和粒形分：黄大豆、青大豆、黑大豆、饲料大豆和其它大豆，黄大豆所占大豆产量90%；（2）按其播種季节的不同分：春大豆、夏大豆、秋大豆、冬大豆，其中春大豆占多数。

　　大豆是重要的粮油兼用作物，它富含蛋白质、脂肪，是一種高蛋白、高脂肪、高能量的食物，并可以通过各種方法制成種类繁多、美味可口的豆制品。大豆的含油率一般在17—25%，别的在25%以上，我國约有1/3的大豆用作榨油，随着新兴食品工业和塑料化学工业的发展，大豆在工业上的制品已达数百種之多，如肥皂、甘油、硬化油脂肪酸、防水剂、油漆、润滑油等。

大豆的价格受如下因素的影响：
（1） 大豆播種、生长、收获时期的热量、降水量和光照条件；
（2） 替代品和相关作物的价格波动；
（3） 世界主产区的进出口量；
（4） 世界政治经济形势；
（5） 中國大豆进出口政策和粮食政策。

（四）豆 粕（大连商品交易所）

合约规格：
1． 合约品名：豆粕
2． 交易单位：10吨/手
3． 报价单位：元（人民币）/吨
4． 最小变动价位：1元/吨
5． 涨跌停板：上一交易日结算价的±3%
6． 合约交割月份：1、3、5、8、9、11月
7． 交易时间：周一至周五9：00—11：30， 13：30—15：00
8． 最后交易日：合约交割月份的第十个交易
9． 交易保证金：合约价值5%
10．最后交割日：最后交易日后第4个交易日，遇法定节假日顺延

　　豆粕是大豆经过预压—浸提或浸提法取去油后所得的一種含高蛋白（含量45%左右）的物质，是除豆油外的另一種主要产品。每100公斤大豆大约可制出20公斤非精炼油和80公斤豆粕。

　　 全世界生产的大豆大部分用于制作豆油和豆粕，所以豆粕的供给量与大豆的产量关系密切，豆粕产量及其地区分布与大豆的消费结构及地区分布有关。我國的豆粕产量主要在东北，以黑龙江为最多，其次为吉林、山东和安徽等省。豆粕的需求主要集中在饲养业（养畜、养禽、养鱼和养虾等）、饲料加工业和食品加工业，造纸、涂料等工业生产也对豆粕有一定需求，医药工业也要用到豆粕。 　　 从地区分布看，美洲除了可以自给外，还有豆粕出口，欧共体各國靠进口，前苏联主要靠进口，中國需少量进口豆粕，其他亚洲國家靠进口。我國自1991年以来每年均需从國外进口一定数量的豆粕，并以南方特别是沿海地区的进口量为多，同时东北还出口一些豆粕。

　　影响豆粕价格的直接因素是市场供求状况的变化，即供给量增加则价格下降，需求量增加则价格上升，反之亦然。但豆粕价格剧烈波动则是各種影响因素综合作用的结果，这些影响因素有：
1、 大豆主产地的气候
2、 國际经济、政治形势
3、 豆粕产量与库存量
4、 其它饲料替代品的价格
5、 调运条件
6、 进出口政策
7、 汇率变化

（五）玉米(大连商品交易所拟上市品種)

合约规格：
1． 合约品名：黄玉米（代码C）
2． 交易单位：10吨/手
3． 报价单位：元（人民币）/吨
4． 最小变动价位：1元/吨
5． 涨跌停板：上一交易日结算价的±3%元
6． 合约交割月份：1、3、5、7、9、11月
7． 交易时间：周一至周五9：00—11：30，13：30—15：00
8． 最后交易日： 合约交割月份的第10个交易日（遇节假日顺延）
9． 交易保证金：合约价值的5%
10．交割日期：最后交易日后第7个交易日

　　玉米是全球最大谷类作物，产量一直居于世界谷物生产前三位。1998年，全球玉米产量更是达到创纪录的6亿吨，首次超过大米和小麦，跃居第一位。全球有七十多个國家年平均種植面积在10万公顷以上。

　　玉米不仅是“饲料之王”，而且还是粮食作物中用途最广，可开发产品最多，用量最大的工业原料。以玉米为原料生产淀粉，可得到化学成分最佳、成本最低的淀粉。目前世界上的玉米淀粉已达到2000多万吨。玉米淀粉也是生产酒精的原料。玉米在食品工业、化学工业和医药工业等方面的用途也很广。随着玉米深加工的深入，玉米需求途径多元化趋势越来越明显，需求变数越来越多。

价格影响因素：
1、 政治因素（保护价格因素、收购政策、销售政策、进出口政策、储备政策、货币政策等）
2、 供求因素（生产、饲料需求、工业需求、进出口、库存）
3、 國际市场因素（CBOT、ETG走势）
4、 其他因素（天气、突发國际事件等）

（六）铜（上海期货交易所）

合约规格：
1． 合约品名：阴极铜
2． 交易单位：5吨/手
3． 报价单位：元（人民币）/吨
4． 最小变动价位：10元/吨
5． 涨跌停板：上一交易日结算价的±3%
6． 合约交割月份：1—12月
7． 交易时间：周一至周五上午9:00—10:15，10:30—11:30
下午13:30—14:10，14:20—15:00
8． 最后交易日：合约交割月份的15日（遇法定假日顺延）
9． 交易保证金：合约价值的5%
10． 交割日期：合约交割月份的16日至20日

　　铜的用途很广，电气行业和电子行业是铜的主要工业消费部门，建筑业、工业机械及运输部门也消费大量的铜。铜是汽车、发电机、电池、电扇以及取暖和制冷设备不可缺少的材料，铜还广泛用于通讯设备和电话、电报、电视、通讯卫星的制造中。主要消耗國及地区为：美國、日本、中國、独联体以及欧共体等。

　　主要产铜國有智利和美國，由于美國铜的需求甚大，每年仍进口大量的铜。我國每年也都进口部分精矿、粗铜和精练铅来满足需求。在80年代以来，铜的湿法冶练技术的推广，令铜的产量迅猛增加，生产成本大幅降低。

　　世界上的铜的期货交易主要在伦敦金属交易所（LME）、纽约商品交易所（COMEX）、上海期货交易所（SHFE）。

影响铜价的因素主要有：
（1） 产量、库存量；
（2） 我國國内的供需状况和进出口政策；
（3） 主要产铜國的动向；
（4） 國外交易所期间铜的价格走势；
（5） 替代品及國际國内政治经济形势。

（七）铝（上海期货交易所）

合约规格：
1． 合约品名：铝
2． 交易单位：5吨/手
3． 报价单位：元（人民币）/吨
4． 最小变动价位：10元/吨
5． 涨跌停板：上一交易日结算价的±3%
6． 合约交割月份：1—12月
7． 交易时间：周一至周五上午9:00—10:15，10:30—11:30
下午13:30—14:10，14:20—15:00
8． 最后交易日：合约交割月份的15日（遇法定假日顺延）
9． 交易保证金：合约价值的5%
10． 合约交割月份的16日至20日

　　 铝是当今最常用的工业金属之一，不仅重量轻，质地坚，导电、导热性能好，而且抗腐蚀，防热、防光、韧性好，不带磁、无毒。铝的用途极为广泛，从集装箱、包装、运输、建筑行业，到电器设备、机械设备和消费品，如空调、电冰箱、厨房用具等无所不包。

　　美國为最大的铝消耗國，也为主要的产铝國，其他铝生产大國和地区为独联体、加拿大、澳大利亚、巴亚、德國和挪威。我國铝储量也较大，主要分布在东北、西北、华中、西南及华东，贵州铝厂为亚洲最大铝厂；而我國铝的消费地主要在华南、华中。

影响铝价的因素主要有：
（1） 产量、库存量；
（2） 我國國内的供需状况和进出口政策；
（3） 主要产铝國的动向；
（4） 國外交易所期铝的价格走势；
（5） 替代品及國际國内政治经济形势。

（八）天然橡胶（上海期货交易所）

合约规格：
1． 合约品名：天然橡胶
2． 交易单位：5吨/手
3． 报价单位：元（人民币）/吨
4． 最小变动介位：5元/吨
5． 涨跌停板：上一交易日结算价的±3%
6． 合约交割月份：1、3、4、5、6、7、8、9、10、11月
7． 交易时间：周一至周五上午9:00—10:15, 10:30—11:30
下午9:00—10:15, 10:30—11:30
8． 最后交易日：合约交割月份的15日（遇法定假日顺延）
9． 交割日期：合约交割月份的16日至20日
10． 交易保证金：合约价值的5%

　　天然胶是重要的工业生产原料和战略物资，它是橡胶树上采集的的树胶经过过滤、凝固制成，天然胶被广泛用于轮胎、胶带、输送带、医疗用品及仪器工业。

　　全世界有24个國家生产天然胶，按产量多少依次为泰國、印尼、马来西亚、印度、中國、菲律宾、越南、尼日利亚、斯里兰卡。主要出口國为泰國、马来西亚、印尼。我國天然胶产地主要分布在海南、云南、广西、广东（海南产胶占60%左右），且基本上为标准胶。天然胶胶主要消费國为美國、日本、中國、印度、韩國、马来西亚、德國、法國、泰國、巴西、英國等。主要进口國为美國、日本、中國和西欧诸國。我國70%以上的天然胶用于轮胎行业。

影响天然胶价格变动的因素有：
（1） 割胶淡旺季的季节变化；
（2） 割胶季节的气候变化；
（3） 世界政局的变化；
（4） 各國对天然胶的进出口政策；
（5） 主要天然胶进出口國的进出口动向及状况；
（6） 全球用胶行业的生产经营状况；
（7） 人工合成胶的使用情况。

（九）燃料油（上海期货交易所拟上市品種）

合约规格：
1． 合约品名：180CST燃料油 （FU）
2． 交易单位：10吨/手
3． 报价单位：元（人民币）/吨
4． 最小变动价位：1元/吨
5． 涨跌停板：上一交易日结算价的±5%
6． 合约交割月份：1—12月（春节月份除外）
7． 交易时间：周一至周五上午9:00—10:15，10:30—11:30
下午13:30—14:10，14:20—15:00
8． 最后交易日：合约交割月份前一月份的最后一个交易日
9． 交易保证金：合约价值的8%
10． 交割日期：最后交易日后连续五个工作日

　　燃料油（FUEL OIL）作为成品油的一種，是石油加工过程中在汽、媒、柴油之后从原油中分离出来的较重的剩余产物。燃料油广泛用于船舶锅炉燃料、加热炉燃料、冶金炉和其他工业炉燃料。燃料油主要由石油的裂化残渣油和直馏残渣油制成，其特点是粘度大，含胶质、沥青质多。

　　在目前我國燃料油资源的供应总量中，进口资源大约占到50％以上。2003年的进口量为2378万吨，较90年代增长近36倍。我國燃料油主要由中國石油和中國石化两大集团公司生产，少量为地方炼厂生产。2003年全國燃料油产量为2004吨，两大集团产量1475万吨，占全國总产量的70％左右。从生产地域来看，华东和东北地区的产量远远大于其他地区。

价格影响因素：
燃料油是原油的下游产品，因此燃料油的价格走势与原有具有很强的相关性。它的供需状况受原油价格、國家政策、原油加工深度等因素的影响很大，对2001－2003年间纽约商品交易所WTI原油期货和新加坡燃料油现货市场180CST高硫燃料油的价格走势进行了相关性分析，发现二者的价格相关性高达94.09％。