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20世纪70年代后，随着浮动汇率取代了固定汇率，通货膨胀对汇率变动的影响变得更为重要了。通货膨胀意味着國内物价水平的上涨，当一个经济中的大多数商品和劳务的价格连续在一段时间内普遍上涨时，就称这个经济经历着通货膨胀。由于物价是一國商品价值的货币表现，通货膨胀也就意味着该國货币代表的价值量下降。在國内外商品市场相互紧密联系的情况下，一般地，通货膨胀和國内物价上涨，会引起出口商品的减少和进口商品的增加，从而对外汇市场上的供求关系發生影响，导致该國汇率波动。同时，一國货币对内价值的下降必定影响其对外价值，削弱该國货币在國际市场上的信用地位，人们会因通货膨胀而预期该國货币的汇率将趋于疲软，把史N谐钟懈脟醣易渌醣遥佣贾禄慵巯碌０凑找患鄱珊凸郝蛄ζ郊劾砺郏币粐耐ɑ跖蛘吐矢哂诹硪粐耐ɑ跖蛘吐适保蚋脟醣沂导仕淼募壑迪喽粤硪粐醣以诩跎伲脟醣一懵示突嵯陆怠７粗蚧嵘仙＠纾�20世纪90年代之前，日元和原西德马克汇率十分坚挺的一个重要原因，就在于这两个國家的通货膨胀率一直很低。而英國和意大利的通货膨胀率经常高于其他西方國家的平均水平，故这两國货币的汇率一下处于跌势。具体说来，衡量通货膨胀率的变化主要有生产物价指数、消费物价指数和零售物价指数三个指标，下面我们将分别讨论。
(一)生产者价格指数( I)
生产者价格指数(Producer Price Index)，是衡量制造商和农场主向商店出售商品的价格指数。它主要反映生产资料的价格变化状况，用于衡量各種商品在不同生产阶段的成本价格变化情况。一般是统计部门通过向各大生产商搜集各種产品的报价资料，再加权换算成百进位形式以方便比较。例如，我國有1980年不变价、1990年不变价，美國是以1967年的指数当作100进行比较的。该指标由劳工部每月公布一次，对未来(一般在3个月后)的价格水平的上升或下降影响很大，也是预示今后市场总体价格的趋势。 '
因此，生产者价格指数是一个通货膨胀的先行指数，当生产原料及半制成品价格上升，数个月后，便会反映到消费产品的价格上，进而引起整体物价水平的上升，导致通胀加剧。相反，当该指数下降，即生产资料价格在生产过程中有下降的趋势，也会彭响到整体价格水平下降，减弱通胀的压力。但是，该数据由于未能包括一些商业折扣，故无法完全反映真正的物价上升速度，以致有时出现夸大的效果。另外，由于农产品是随季节变化的，而且能源价格也会周期性变动，对该价格指标影响很大，所以使用该指标时须加整理或剔除食品和能源价格后才宜作分析。
在外汇交易市场上，交易员都十分关注该指标。如果生产物价指数较预期为高，则有通货膨胀的可能，央行可能会实行紧缩货币政策，对该國货币有利好影响。如果生产物价指数下跌，则会带来相反效果的影响。
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